作者：吴永芳
宏观
张高丽：引导资金流向实体经济 严防房地产泡沫
张高丽今日在“中国发展高层论坛2017年会”作主旨演讲时表示，只要我们的实体经济越来越发展壮大，只要我们的金融不发生系统性风险，我个人看法中国经济，不可能出大问题，我们对经济的发展，持续健康发展，我们充满信心。
我们现在整个金融资产的量是非常大了，但是我们现在引导金融往实体经济，这样我们实体经济才能发展，现在有的流向房地产，搞不好的话，很可能会形成泡沫，我们将严加防范，将会一步一步的，稳妥地来进行调整。
张高丽：深化混合所有制改革 在电力、石油等领域迈出实质性步伐
张高丽表示，加快推进国企国资改革，形成有效制衡的公司法人治理结构，灵活高效的市场化经营机制，深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领城迈出实质性步伐，落实支持非公有制经济发展的政策措施，坚持权利平等、机会平等、规则平等，进一步放宽非公有制经济市场准入。
张高丽：打好蓝天保卫战 加大治理污染的力度
张高丽表示，京津冀协同发展突出了交通、生态、科技，包括京津冀大气污染联防联控，现在已经不是京津冀这三个地区了，已经到山东、辽宁、河南、内蒙古、山西、陕西，总共是两个直辖市，以及20多个城市在联防联控，来防止大气污染，来打好蓝天的保卫战。
这几年，全国七十城市，京津冀pm2.5逐年在改善，但很大一个问题：冬天重度污染，我们还没有搞好，所以我们准备花一笔资金来研究，对症下药，加大治理污染的力度。
张高丽：启动长江经济带重大生态修复
张高丽表示，我们要扎实推进生态文明建设，努力改善生态环境质量。要坚持“绿水青山就是金山银山”的战略思想，加快解决燃煤污染问题，全面推进污染源治理，强化机动车尾气治理，坚决打好蓝天保卫战，抓好重点流域区域水污染和农业面源污染防治，开展土壤污染详查，分类制定实施治理措施。积极应对气候变化，推动绿色低碳发展取得新进展，抓紧划定并严守生态保护红线，启动森林质量提升、长江经济带重大生态修复，第二批山林水田湖生态保护工程试点，我们要通过不懈努力，稳步提升生态环境质量，让蓝天常驻、青山常在、绿水常流。
工信部：加快推进新材料、机器人等创新中心建设
工信部部长苗圩今日在“中国发展高层论坛2017年会”上表示，要充分的依托企业来联合高校和研究院所，加快推进新材料、机器人等创新中心的建设，指导和推动省级的创新中心的建设工作，开展共性关键技术的研究和产业化的应用示范，破解行业的共性技术、供给不足这方面的难题。
苗圩称，继续实施核高基、高档数控机床与基础制造装备，大飞机、两机等国家科技重大专项，启动实施重点新材料研发和应用的重大工程，加快论证天地一体化的信息网络，智能制造和机器人等重大工程，加快车联网的推广和应用。
苗圩：资本不投实体经济 以钱生钱很危险
苗圩今日在“中国发展高层论坛2017年会”上表示，社会有大量的资本找不到投资的方向。制造业又需要大量的投资，特别是中小企业需要大量的投资又找不来钱，所以社会资本避实就虚的现象必须得改变。
而且，我们银行资本很多并没有投入到实体经济，而只在体外循环，以钱生钱，这种运行模式是很危险的，这就是泡沫，如果不改变这种现象，尽管短期内银行的效益会非常好，但是积累起来这就是一个系统性的风险。
陈吉宁：2016年罚款66.3亿元 让污染企业付出更高的违法代价
环保部部长陈吉宁今日表示，我们开展了中国特色的中央环境保护督查，在已督查的16个省约谈6300多人，问责6400多人，今年将实现31个省份全覆盖。2016年各级环保部门下达行政处罚决定12.4万余份，罚款66.3亿元，同比分别增长28%和56%。推动企业信息公开，按季向社会公布严重超标国家重点监控企业名单，开展环境损害赔偿相关工作，让污染的企业付出更高的违法代价。
2月一二线城市新建商品住宅价格同比涨幅继续回落
国家统计局18日发布了2017年2月份70个大中城市住宅销售价格统计数据，从同比看，70个城市中有20个城市新建商品住宅价格涨幅比上月回落，其中多为一二线城市。初步测算，一线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续5个月回落，2月份比1月份回落3.0个百分点；二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续3个月回落，2月份比1月份回落0.4个百分点；三线城市新建商品住宅价格同比涨幅略有扩大，2月份比1月份扩大0.3个百分点。
从环比看，70个城市中，多数城市新建商品住宅价格下降或涨幅在0.5%及以内。其中，新建商品住宅价格环比下降的城市有12个，持平的城市有2个，涨幅在0.5%及以内的城市有37个，涨幅在0.5%以上的城市有19个。分城市看，2月份一线城市新建商品住宅价格环比微涨0.1%，二线城市上涨0.3%，三线城市上涨0.4%。
金融·证券
周小川：中国金融体系总体健康 但也存在债市房市等风险
央行行长周小川近日在金砖国家财长和央行行长会上表示，中国经济的增长速度总体比较稳定，增长前景有所改善。在宏观经济政策上，中国目前注重经济结构的调整，推动供给侧结构性改革，包括产业结构调整。此外，中国将继续实施积极的财政政策，货币政策强调“稳健中性”。随着国内经济形势进一步向好，前期稳定市场预期的各项政策初步见效以及国际市场对美元看法出现分歧的背景下，我国跨境资本双向流动，人民币汇率双向浮动，趋于均衡。中国金融体系总体健康，但也存在总体杠杆率偏高、债市房市风险和跨市场影子银行业务活跃等风险。
发改委主任何立峰：控制信贷资金过度流向房地产
国家发改委主任何立峰今日在“中国发展高层论坛2017年会”上表示，通过稳健的货币政策，深化土地改革，加快监管协调机制，妥善处置不良资产，确保不发生系统性的风险。
要坚持因城因地去库存，按照房子是用来住的，不是用来炒的定位，分类调控因城施策，控制信贷资金过度流向房地产业，加大政策解读和信息发布的力度，加强市场主体的沟通，增强政策透明度，向社会释放积极的信号，引导各方面对未来发展形成良好的信心。
银监会副主席：首批投贷联动试点正积极准备
银监会副主席王兆星在“中国高层发展论坛”上表示，目前第一批投贷联动试点正在积极进行基础性准备，包括机制建设、项目评估、风险防范机制、风险分担机制的建立，以及建立风险“防火墙”等。另外，下一步还要进一步实现贷款和股权融资真正有效的联动起来。目前，投贷联动还在试验过程中，暂时不会考虑第二批试点。
煤钢债转股加速落地 有色、船舶等行业正在探路
据报道，从2016年下半年以来，尤其是进入2017年以来，在以钢铁、煤炭行业为代表的过剩产能行业，一批以降低企业杠杆、化解债务风险为主要目的的债转股方案密集落地。公开资料显示，截止目前，已经落地的债转股项目总额已经超过3000亿元，债转股企业则集中在过剩产能行业。
本周11只新股可申购
本周有11只新股发行， 其中，沪市6只，深市5只。除周二仅一只同和药业外，周一、周三各两只，周四、周五各三只。至此，一周11只的节奏已经连续四周。
机构看市
海通策略荀玉根：地产新政无碍春季行情
海通策略荀玉根3月19日发文称，股市和房市的关系一是基本面正相关，二是资金面负相关，2012年以来负相关主导。货币未系统性收紧，地产因城施策无需担心。春季行情逻辑是数据改善、政策友好，上半年是进二退一的震荡市，数据继续好转，春季行情继续，4月中关注政策紧的压力，如去杠杆和中美贸易摩擦。A股进入二维投资时代，消费升级+主题周期+价值成长，短期重视高分红类股，尤其是央企。
广发策略：A股市场不具备大幅调整的条件
对于央行的货币政策收紧和地产调控加码，广发证券认为当前的货币政策调整早已被市场提前反应，还没有出现超预期的流动性收紧；而对于地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化，因此暂时不会对流动性环境带来直接冲击。A股市场大幅调整的条件是债市先行调整；从“存量资金博弈”的角度来看，A股市场大幅调整的前提条件反而是先在一条“投资主线”的带领下出现脉冲式反弹。
姜超：房地产销售和价格回落是大概率事件
海通证券姜超表示，美国加息的节奏明显加快，目前市场预期6月大概率再次加息，在下半年和18年还有4次加息，而为了金融去杠杠和稳定汇率的需要，中国央行的政策利率或跟随美国继续上调。与此同时，国内多地加码地产限购限贷政策，地产调控再度加码。这意味着地产泡沫在未来将面临利率上升、政策收紧等多重打击，房地产销售和价格回落是大概率事件。
任泽平：需求复苏供给出清 维持A股结构性牛市判断
方正证券任泽平表示，中国经济周期正从复苏走向过热，中国经济周期正从过去长达6年的衰退走向经济L型下的周期复苏（实际GDP增速L型、名义GDP增速U型）。考虑到1季度信贷、新订单等先行指标超预期，需求复苏持续的时间和力度超预期，更为重要的是供给出清企业业绩持续改善“新5%比旧8%好”，剩者为王，强者恒强，寻找中国的漂亮50。从中长期角度，中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，我们正站在新周期的起点上。
作为这轮行情最早最坚定的推荐者，我们维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断，与2014-2015年主要是分母估值驱动不同，2016-2017年主要是分子业绩驱动。虽然短期受到美联储加息、冲关阻力点位等扰动，但中期经济基本面改善持续的时间和力度超预期。债市最困难的时期已经过去，机会仍需要等待。